Contratos de futuros: definición, tipos y ejemplos

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¿Has oído hablar de los contratos de futuros? Estos derivados establecen un contrato entre dos partes para comprar y vender activos subyacentes, como los metales preciosos o los productos agrícolas. ¿Te gustaría ver más ejemplos y conocer los diferentes tipos que hay? Sigue leyendo y descubre con Raisin sus características, ventajas, desventajas y mucho más.

Los contratos de futuros son acuerdos entre dos partes para intercambiar (comprar y vender) un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura, de ahí que también se conozcan como futuros. Estos activos subyacentes pueden ser físicos, financieros, inmobiliarios o materias primas. Así, si son financieros, también puedes llamarlos contratos de futuros financieros.

Este tipo de acuerdo está estandarizado en cuanto a calidad y cantidad del activo subyacente, lo cual facilita la negociación en el mercado de futuros. El comprador de un contrato de futuros asume la obligación de comprar el activo subyacente cuando expire el contrato, mientras que el vendedor tiene la obligación de entregarlo en la fecha de vencimiento.

Estas son las características principales de los contratos de futuros:

• Son productos derivados, por lo que el precio varía según la evolución del activo subyacente. 

• Al estar estandarizados, son transparentes y esto se traduce en una mayor facilidad de negociación y eficiencia en el mercado de capitales. A su versión no estandarizada se le denomina contrato a plazo o forward.

• Se utilizan en los mercados de materias primas, divisas e índices bursátiles para disminuir los riesgos. Los participantes utilizan estos contratos para protegerse de las fluctuaciones de los precios e intentar minimizar las pérdidas potenciales de sus inversiones.

• También se usan para especular sobre el precio del activo subyacente. De esta manera, los inversores pueden comprar o vender para obtener ganancias, sobre todo cuando el precio evoluciona como esperaban.

Los contratos de futuros surgieron para utilizarse con materias primas como el aceite, los granos, las semillas y los metales. De esta forma, los agricultores, los mineros y otros productores pudieron protegerse de la variación de los precios. 

Hoy en día abarcan más que los productos básicos, ya que se negocian en función de otros activos como los índices bursátiles, las divisas y los Bonos del Estado (en la actualidad únicamente se negocia el contrato de futuro sobre el Bono a 10 años).

De hecho, aunque los contratos de futuros pueden implicar la entrega física del activo en cuestión, la mayoría se liquida en efectivo.

Los contratos de futuros permiten llevar a cabo varios tipos de operativas:

• Operaciones de cobertura: buscan reducir o eliminar el riesgo de fluctuación de los precios de un activo que ya se tiene en la cartera de inversión. Por ejemplo, si el mercado se encuentra en una tendencia bajista y un inversor tiene 145 acciones de la empresa X, una posible solución es vender un contrato de futuros de la empresa X para protegerse de una posible caída en el precio de las acciones. Después, el inversor vendería el activo subyacente con el precio actual.

• Operaciones especulativas: los futuros financieros se compran o venden con el objetivo de conseguir rentabilidad a corto plazo. El inversor basa sus actuaciones y decisiones en el pronóstico del mercado, es decir, compra cuando hay una tendencia alcista y vende en una tendencia bajista. La plusvalía se consigue con la diferencia entre el precio de apertura de la posición y su precio de cierre.

• Operaciones de arbitraje: estrategias financieras para aprovechar las diferencias de precio de los activos financieros que se negocian en varios mercados. En otras palabras, los inversores compran el activo en el mercado donde tiene el precio más bajo y lo venden en el mercado con el precio más alto.

Para invertir en contratos de futuros puedes utilizar plataformas y brókeres que ofrecen este servicio. Al ser intermediarios, no olvides revisar sus comisiones y condiciones. Asimismo, echa un vistazo a los siguientes apartados si estás pensando en invertir o comprar contratos de futuros:

En España, los futuros se negocian en el MEFF (Mercado Oficial de Opciones y Futuros Financieros), un mercado organizado, regulado y supervisado por la CNMV. Esto posibilita la compra y la venta de futuros durante las sesiones de negociación.

Además, hay otros mercados como Eurex (uno de los más grandes del mundo y el más importante en Europa) y CME (Chicago Mercantile Exchange, un mercado de Estados Unidos) .

Según indica la CNMV, tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes deben aportar garantía al mercado, o lo que es lo mismo, capital. El importe se determina según las posiciones abiertas que mantengan.

Aunque no hay un mínimo establecido como tal, es posible que la plataforma o bróker que utilices para invertir en futuros te exija un capital mínimo de inversión. Con todo, cuando se trata de acciones, los futuros permiten invertir con menos capital del necesario para hacer la misma operación en bolsa.

Los contratos de futuros tienen las siguientes ventajas y desventajas:

• Te permiten invertir en varios activos y venderlos con el precio actual en una fecha futura. O dicho de otro modo, puedes vender con un precio más alto del que hay en el momento en que se ejecuta la operación.

• Son una buena opción para inversores agresivos, pues este perfil de inversor busca obtener las rentabilidades más altas aunque eso implique un riesgo elevado. El riesgo siempre dependerá de los activos subyacentes elegidos, pero siempre existe el riesgo de contrapartida o de insolvencia

• Los costes de negociación inicial, denominados requisitos de margen, son fijos. Por ende, el inversor sabe de antemano qué margen inicial debe pagar. Aunque suelen ser estables de un año a otro, en momentos de volatilidad, los requisitos de margen pueden aumentar temporalmente.

• El coste de ejecución es bajo. Para poder participar, el inversor solo tiene que depositar una cantidad reducida del valor total del contrato como margen, normalmente, alrededor del 10 %. El margen requerido es relativamente pequeño, lo que permite obtener ganancias significativas si se prevé correctamente el movimiento del mercado.

• Son líquidos, y es que, como se negocian muchos contratos, existe una alta posibilidad de que los pedidos del mercado se ejecuten rápido, por lo que los inversores pueden entrar o salir de una posición con facilidad. Sin embargo, la liquidez puede variar dependiendo del activo subyacente y del mercado en el que se esté negociando.

• Los futuros financieros permiten operar con un apalancamiento financiero elevado. No obstante, recuerda que el apalancamiento puede maximizar las ganancias, pero también las pérdidas.

• Son una inversión a corto plazo porque los plazos de vencimiento suelen ser de meses. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el margen requerido para mantener el contrato puede aumentar, por lo que no suele ser recomendable mantener una posición en el mercado de futuros a largo plazo. Es fundamental que tengas esta característica en cuenta a la hora de definir tus estrategias.

• Es necesario seguir los mercados financieros porque los precios pueden cambiar. Por tanto, el inversor deberá estar pendiente de las fluctuaciones para tomar decisiones informadas sobre cuándo abrir y cerrar posiciones.

Las opciones y los futuros son derivados financieros, pero hay una diferencia entre ellos: la obligatoriedad. Por un lado, los contratos de futuros dan al inversor el derecho y la obligación de comprar o vender un activo subyacente en una fecha y con un precio determinados.

En cambio, las opciones otorgan el mismo derecho al inversor, pero no la obligación. Esto hace que las opciones sean un producto de inversión más flexible, y por ello suele atraer a más inversores.

En definitiva, los contratos de futuros pueden ser una opción para rentabilizar tu capital, pero si eres un inversor conservador, deberías optar por productos menos riesgosos, como los depósitos a plazo fijo y las cuentas de ahorro, que tienen un indicador de riesgo de 1 sobre 6 y hasta 100.000 € por depositante y banco están protegidos por el Fondo de Garantía de Depósitos nacional.